«Эксперт РА» (RAEX) снизил Бразилии суверенный рейтинг и рейтинг кредитного климата с уровня ВВВ до ВВВ- в национальной валюте

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» (RAEX) снизило Бразилии рейтинг кредитоспособности суверенного правительства и рейтинг кредитного климата в национальной валюте с уровня ВВВ (приемлемый уровень кредитоспособности/ приемлемое качество кредитного климата) до уровня ВВВ- (приемлемый уровень кредитоспособности/ приемлемое качество кредитного климата). Стране также был подтверждён рейтинг кредитоспособности суверенного правительства и рейтинг кредитного климата в иностранной валюте на уровне ВВВ- (приемлемый уровень кредитоспособности/ приемлемое качество кредитного климата).

Позитивное влияние на уровень суверенного рейтинга и рейтинга кредитного климата Бразилии оказали умеренная сбалансированность государственного бюджета (по прогнозам МВФ, дефицит бюджета по итогам 2014 г. — порядка 4%), умеренно высокий урове нь ВВП по ППС на душу населения (15 тыс долларов), низкий уровень безработицы (5,5% в 2014 г.), высокий уровень развития и устойчивость банковской системы (отношение активов банков к ВВП=153%, в 2013 г. доля проблемных кредитов — 3%, достаточность капитала — 9,3%). Кроме того, при анализе кредитного климата страны были выделены следующие позитивные факторы: невысокая долговая нагрузка частного сектора (107% к ВВП) и высокий уровень защиты прав инвесторов.

В качестве сдерживающих факторов аналитики агентства выделили высокую стоимость государственных заимствований, умеренно высокую долговую нагрузку (отношение государственно долга к ВВП по итогам 2014 г. порядка 66%), высокий уровень инфляции (по прогнозам МВФ, 6,25% по итогам 2014 г.), рост дефицита бюджета (с 2012 г. на 1,1 п.п. по отношению к ВВП), торможение экономического роста (по итогам 2014 г. реальные темпы роста ВВП Бразилии не превысят 1%). «Снижение рейтингов Бразилии связано с ростом дефицита госуда рственного бюджета на фоне торможения темпов экономического роста и увеличения инфляции. Агентство отмечает невысокую эффективность государственной экономической политики Бразилии и видит существенные риски в реализуемости мер по восстановлению экономического роста»,- отмечает директор по корпоративным рейтингам «Эксперт РА» (RAEX) Павел Митрофанов. Также ограничивающее влияние на уровень рейтингов оказали невысокий уровень развития фондового рынка, умеренно низкий уровень национальных сбережений по отношению к ВВП (13% в 2014 г.), невысокий уровень институционального развития государства. Кроме того, сдерживающее влияние на оценку кредитного климата оказали высокая премия за риск в стране (реальные процентные ставки держатся на уровне около 30%), негативная динамика крупнейшего индекса акций (с 2012 г. Bovespa -18%) и длительный период с момента дефолта до принятия решения о распределении активов дефолтной компании.

Агентством не были выявлены дополнительные р иски выполнения Бразилией обязательств в иностранной валюте. Для Бразилии характерен плавающий валютный курс, низкая долговая нагрузка в иностранной валюте (3,4% от ВВП государства и 36% бизнеса), высокое покрытия золотовалютными резервами краткосрочного валютного долга государства и бизнеса (около 7), низкое отношение импорта к ВВП (15%), положительное сальдо суммы текущего счета, финансового и капитального счета за 2014 г.

По данным МВФ, по итогам 2014 года ВВП Бразилии составил 5,1 трлн бразильских реалов (прогноз на 2015 г. – 5,5 трлн бразильских реалов в текущих ценах), размер валового государственного долга по итогам 2014 года – 3,4 трлн бразильских реалов (прогноз на 2015 г. – 3,6 трлн бразильских реалов).

05 Февраля 2015 16:17
Источник: Рейтинговое агентство «Эксперт РА»

Комментировать

Расскажите, а что вы думаете об этом?

Отправить